Risk Boundary
风险边界详情
把做市方案拆成价格、IV、到期日、保证金和流动性五类未来风险。库存中性型做市方案
上证50 库存中性调整
上证50 当前价格 2650，IV 15% ，到期 28 天。以下边界用于压力测试和风险解释，不代表确定性交易建议。
未来市场变化风险
卖出 Call 腿会首先承压，组合 Delta 会向上方风险暴露集中，Gamma 风险在上方边界附近放大。价格接近 2730 后，需要用期货做 Delta 对冲，或买入更高行权价保护腿。
卖出 Put 腿会扩大亏损，Put 侧 Gamma 与保证金压力同步升高。价格接近 2570 后，需要买 Put 保护或用期货降低 Delta。
卖方结构会承压，Vega 亏损扩大，保证金可能上升。若进入 IV 升破 21%，优先买远月保护或降低短 Vega 仓位。
卖波动率结构会受益，买方结构可能亏损。若盈利来自 IV 回落而非方向确认，需要评估止盈、减仓或保留保护腿。
Theta 加速，但 Gamma 风险同步上升，流动性可能下降。临近到期前应考虑移仓、提前平仓或降低裸露敞口。
买卖价差扩大后，理论盈亏不等于可成交盈亏。压力测试需要放大滑点和冲击成本，并降低可执行规模。